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世界黄金协会公布的报告显示，截至9月末，今年前三季度全球黄金需求已恢复至疫情前水平，全球多国央行在第三季度加大黄金购买力度，全球黄金饰品消费强劲增长，然而国际金价却没有显著回升，背后的原因是什么？

世界黄金协会的数据显示，今年前三个季度，全球黄金需求同比增长18%，恢复至疫情前水平。其中，黄金饰品消费保持强劲态势，同比增长10%。然而在需求不断复苏之际，国际金价今年以来却累计下跌了约3.8%。

市场人士指出，全球主要经济体大幅加息遏制通胀、推高利率水平，叠加美元大幅走强，抑制了黄金投资，令国际金价不断承压。今年10月，全球黄金交易型开放式基金——ETF的持仓量连续第六个月下降。整个第三季度，全球黄金ETF投资资金大量流出，相当于投资者抛售了227吨黄金。

美国范达集团黄金与贵金属投资副经理伊玛·卡萨诺瓦：投资者面临的选择是，持有黄金来对冲通胀高企与不断上升的地缘政治风险，或是在全球利率水平不断上升的背景下，减持黄金的投资配比。而投资者的选择是持有美元，投资者大量买入美元，把美元指数推到了20年来的新高，强势美元，是国际金价今年面对的最大下行压力。

不过在近期，国际金价又呈现出明显的反弹趋势。11月至今已累计上涨约7.7%。分析认为，近期公布的美国10月份消费者价格指数与生产者价格指数，都透露出美国通胀水平出现回落迹象，金融市场开始押注美联储将放慢加息步伐。市场人士表示，尽管美国联邦基金利率区间已达到3.75%至4%之间，但除去通胀因素后，美国的实际利率仍然为负。如果美联储未来放缓加息步伐，国际金价将获得提振。

（文章来源：证券时报）

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